2012年,歐(ōu)債危機並未偃旗息(xī)鼓。隨著“希臘(là)會不會退出歐元區”再成焦點(diǎn),_市場動蕩,信心不(bú)穩(wěn),世界經濟又(yòu)一次麵臨逆流。身處_經濟風雲中的中國,需要防範應對(duì)歐債危機帶來的(de)不利影響,也(yě)需要從中尋找機遇,引發思索(suǒ)。
消毒筐,
不鏽鋼消毒筐,
醫用消毒筐市場(chǎng)又將如(rú)何?
2012年,歐債危機並未偃旗息鼓。隨著“希臘會不會退出歐元區”再(zài)成焦點,市場動蕩,信心(xīn)不(bú)穩,世界經濟又一次(cì)麵(miàn)臨逆流。身處經濟風雲中的中國(guó),需要防範應對歐(ōu)債危機帶來(lái)的不利影響,也需要從中尋找機遇,引發思(sī)索。消毒筐,不鏽鋼(gāng)消毒筐,醫用消毒(dú)筐的市場又(yòu)將何?
三(sān)大負麵影(yǐng)響(xiǎng)逐個數 在近兩年歐債危機演進過程中,分析人士的一個(gè)基本共識是:貿易(yì)、金融和心理是歐債可能對中國經濟產生(shēng)負麵影響的三個主要渠道。“對於中國等新興(xìng)市場而言,希臘問題可能出現的傳染風險首(shǒu)先表現在貿易渠道上,主要(yào)還是歐洲整體對外需求變(biàn)化造成的影響。”在(zài)花旗銀行新興市場_經濟(jì)學(xué)家戴維·盧(lú)賓眼中,這種外需萎縮不能忽視。
具體而言(yán),這一負麵因素又包括三方麵:歐洲因(yīn)經濟低(dī)迷出現的(de)對(duì)外需(xū)求萎縮,貿易保護主義上升(shēng)造成的中國對歐出口(kǒu)困難,貿易融資下降對中歐貿易的不利影響。官方數(shù)據顯示,歐盟目前是(shì)中國(guó)的出口市場,雖(suī)然隨著中國經濟結構調整的深化,出口對經濟增長的貢獻降低,但仍(réng)占較大比重。
根(gēn)據交通銀行金融(róng)研究中心數據,2010年~2011年,中國對歐(ōu)盟的出口(kǒu)增(zēng)速從40%回落到7%。而據中金公司(sī)測(cè)算,如果歐債危機得到較好控製,2012年中國的實際出口增速將為8%,比(bǐ)前年略有(yǒu)下滑,綜合進口變化因素後,外貿對經濟(jì)增速的拖累為0.5個百分點,有利於實現經濟軟(ruǎn)著陸;如果歐(ōu)債形勢失控,中國實際出口或(huò)出現負增長,相應的外貿(mào)變化可能使經濟增速降低1個(gè)百分點。
此外(wài),歐債問題如(rú)果(guǒ)惡化,其對美、日以及其(qí)他主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟的影響如何,會否(fǒu)間接影(yǐng)響中國(guó)對這些市場的出口(kǒu),還需要密切觀察。
在金(jīn)融渠道上,如果希臘再次引爆歐(ōu)債危機,歐洲(zhōu)銀行業將在短期出現明(míng)顯的資本金(jīn)缺口,其海外資金回抽可能產生連帶效應,造成銀(yín)行業“緊縮”,亞洲乃至(zhì)中國的外部融資環境將出現(xiàn)惡(è)化(huà)。
根據清算銀行的數據,截至2011年6月,歐洲銀行機構在11個亞洲經濟體(不包括(kuò)日本)的(de)資產為1.4萬億美元。
不過,有指出,由於資本對中國金融市場的參與度有限,中國金融機構對(duì)歐債的直接敞口也不大,再(zài)考慮(lǜ)到中國龐大的外匯儲備等因素,即便(biàn)歐洲資本出現大(dà)規模回(huí)撤(chè),總體也不會給中(zhōng)國(guó)帶來嚴重衝擊。
除了可能來自銀行係統的風險(xiǎn)外,歐債危機催生的資金風險偏好轉移、避險情緒回潮等,也會傳導至國內股市(shì)等。進入二季(jì)度以來,中國股市(shì)欲振還休,一個重要原因是歐(ōu)債引(yǐn)發的海外市場跌勢造成看空(kōng)情(qíng)緒(xù)傳染。而這種市場悲觀情緒可能進一步挫傷投(tóu)資和消費信心,對實體經濟產生不利影響。
從(cóng)更寬泛(fàn)的經濟政策環境(jìng)觀察,由於持續的債務壓力以及複蘇乏力,包括歐元區在內的發達(dá)經濟體將延續財政緊縮、貨幣寬鬆的格局,會進入一個較長的低利率時(shí)期。這種狀況對新興市場(chǎng)、對中國(guó)的影響利弊兼有,需甄別防範。有觀察人士提出,在形勢逼迫下,歐洲央(yāng)行和美國聯邦儲備委(wěi)員會如果推出新一輪量化寬鬆政策(cè),可能推動熱錢反複進出交易性的大宗商品及新(xīn)興市(shì)場風險資產領域,使各國的通脹(zhàng)管理和宏觀調控難度增加。
格局調整下的趨利避害
利(lì)弊相生,危中含機。正如一些觀察人士所言,對於中國而言,歐債危機(jī)“並不全(quán)是壞事”。
從對外投資角度看,歐債危機帶來歐元資(zī)產的進一(yī)步貶值,將有(yǒu)利於有資金實力的中國企業海外“抄底”,以參與市場和技術競爭。近兩年,中(zhōng)國企(qǐ)業並購歐洲企業的案例不斷出現,比如三一重工收購德國機械巨頭普茨邁斯特、山東重工洽購意大(dà)利豪華遊輪廠商法拉帝股權、電(diàn)網參股葡萄牙能源網等。
從層麵看,外部需求的不確定性將繼續倒逼中(zhōng)國調整經濟結構、轉變增長模式(shì),進一步“向內”尋求(qiú)增長動力。此(cǐ)外(wài),未來如果歐(ōu)洲重債(zhài)國需要更多資金援助,中國可(kě)以考慮通過適當途(tú)徑和方式(shì)參與,從而在經濟(jì)治理舞台上爭取更多的話語權和拓展空間。
從(cóng)_貨幣體係的演化角度看,如果希臘退出歐元區,歐元這一人類(lèi)貨幣史上(shàng)的重(chóng)大創舉(jǔ)將(jiāng)受到重創,再加上美元憑借儲備貨幣地位“綁架(jià)”世界經濟(jì)的內在矛盾,對一(yī)個“多_化”貨幣體係(xì)的(de)需求更盛,人民幣(bì)化的外部環(huán)境或將更為有利。
時至,歐債危機已持(chí)續近三年,雖然很(hěn)多問題仍難有定論(lùn),但其形成變化的過程無(wú)疑為(wéi)中國預判未來風險、思索長久(jiǔ)發展之路提(tí)供(gòng)了鏡鑒。
有提(tí)出,從(cóng)某(mǒu)種意義(yì)上說,主權債務危(wēi)機是歐洲過度福利化的一(yī)個結果。由於選舉政治的影響,西方財政政策(cè)很大程度上成為福利化的工具,長(zhǎng)期而言存在不審慎的缺陷。如何在財富積累和(hé)財富分配中尋求平衡,是值得探討的重大問題。
另外,在債務危機形勢逼人時,歐美當局短期內更多依仗於中央銀(yín)行,對貨幣政策提出更多挑戰,連秉持盯住通脹立場的歐洲央行也不得不(bú)采取(qǔ)量化寬鬆政策(cè)等“托市”之舉。以(yǐ)貨幣手(shǒu)段應對財政危機,是經濟理論和實踐的創新,還(hái)是埋下新(xīn)的危機(jī)種子,需要深入觀察。
再(zài)例如,歐元這一統一貨(huò)幣而言,當初的設計被認(rèn)為有利於降低交易成本、提升經濟競爭力,但歐債危機反映出,在歐元發(fā)展曆程中,為實(shí)現區內的福利趨同,經(jīng)濟(jì)效率和競爭力被部分犧牲。這(zhè)種“事與願違”,對於還(hái)在(zài)探索(suǒ)區域貨幣合作乃至(zhì)勾(gōu)畫區域同一貨幣可能(néng)性的其他(tā)經濟(jì)體(tǐ)而言,也是寶貴(guì)的參考。
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